씨에스윈드 주가 전망 :: 씨에스윈드 주식 실적분석

4Q20 Review: 기대치 부합

씨에스윈드의 4분기 실적은 매출액 2,777억원으로 전년 동기 대비 +39.9% 상승하였으며,(마켓 컨센서스 2,830억원), 영업이익은 257억원으로 전년 동기 대비 +64.6% 상승하였고(컨센 269억원), OPM +9.3%(4Q19 +7.9%, 컨센 9.5%)으로 시장 기대치에 부합했습니다.
다만 순이익은 -10억원으로 영국법인 손상차손 230억원가량 반영된것에 기인합니다.
주요 생산법인인 베트남은 높은 가동률을 바탕으로 10% 초반대의 이익률을, 말레이시아는 10% 후반대의 이익률을 기록했을 것으로 추정합니다.
대만법인은 신규 고객사의 물량 생산으로 아직까지 낮은 이익률을 기록했을것으로 추정하나 올해 연말까지 베트남법인 수준의 효율 개선이 있을 전망입니다.

2021년 수주목표 850백만 달러, 매출액 +22.4% 전망

동사는 '19년 수주목표 초과 달성에 이어 '20년 830백만 달러의 수주를 달성하며 목표치(700)를 또다시 초과 달성했습니다.
 '21년 수주목표는 850만달러입니다.
 글로벌 친환경 에너지 전환 기조에 따른 풍력시장 성장은 올해부터 가속된다는 점에서 충분히 달성 가능한 수치라 판단합니다.
4Q20 기준 수주 잔고가 약 480만 달러임을 감안해 '21년 매출액 1조 1,900억원(+22.4% yoy)을 전망됩니다.
 미국 공장 가동 시점에 따라 매출액 상단은 열려있다 판단합니다.

투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지

동사에 대한 투자의견과 목표주가를 유지합니다.
 글로벌 풍력 수요는 '19년 60GW, '20년 72GW, '21년 83GW로 전망됩니다.
 글로벌 재생에너지 수요는 올해부터 본격적으로 증가할 전망입니다.
 이러한 업사이클은 장기적으로도 이어질 것이며 IEA의 연간 수요 전망치는 '30년 145GW, '40년 160GW입니다.
 동사의 주요 고객 3개사가 글로벌 풍력시장 M/S 50%를 차지해 산업 성장에 따른 수혜를 온전히 누릴 수 있을것으로 예상됩니다.

위 글은 특정 종목의 매수나 매도를 추천하는 글이 아닙니다.
개별 종목의 매매로 인한 손실 및 이득은 모두 본인의 몫입니다. 감사합니다.