쌍용양회 주가 전망 :: 쌍용양회 주식 실적 분석 시멘트 건설 관련주

오늘 알아볼 기업은 쌍용양회 입니다. 현재 쌍용양회의 상황과 향후 전망에 대해 알아보고자 합니다.
아래에서 자세히 알아보겠습니다.

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쌍용양회's Overview

쌍용양회는 1962년 세워진 시멘트 전문 생산업체입니다.
김성곤 회장에 의해 창업된 회사이며, 김 회장은 국회의원과 공화당 재정위원장으로 근무한 경력을 가지고 있으며, 전신인 쌍용양회공업을 토대로 쌍용그룹을 일구어낸 인물입니다.

1965년, 쌍용양회는 국내최초로 레미콘 사업에 진출하였으며, 1975년 증권거래소에 상장하였습니다.

쌍용양회 1Q21 Preview : 마켓 컨센서스 부합할 듯

쌍용양회는 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 +1.2% 증가한 3,176억 원, 그리고 영업이익은 전년 동기 대비 -2.7% 감소한 299억 원으로 전망됩니다.

이는 마켓 컨센서스인 영업이익 292억 원에 부합하는 수치입니다.

대체로 1분기는 실적 비수기이기는 하지만 시멘트 출하량이 회복세를 나타내며 전년의 베이스 부담에도 불구하고 무난한 실적을 기록할 것으로 전망됩니다.

출하량 증가는 수출 물량 회복에 기인하며, 내수 출하량은 소폭 감소 또는 전년과 유사한 수준으로 파악되고 있습니다.

건설 동행지표의 반등, 그 후

2020년 건축 착공면적이 전년 동기 대비 +12.8%를 기록하며 4년 만에 순증가를 기록하였습니다.
특히, 하반기에 착공면적 증가가 집중되면서 건설공사 초반에 투입되는 건자재 업체들은 올해 초부터 실적 개선의 실마리가 감지되고 있습니다.

건축 착공 면적과 시멘트 출하량(Q)의 시차가 약 1년 정도 발생하는 점을 감안할 때, 본격적으로 Q가 증가하는 시기는 올해 하반기 정도가 될 것으로 추정되며, 레미콘 업계와 시멘트 가격 인상을 논의 중에 있는 점도 실적 기대감을 높이는 요인입니다.

올해부터는 순환 자원 처리 시설 4기 가동으로 원가 절감 효과가 확대될 예정인데, 유연탄 가격이 오르는 구간에서 이러한 Q,P,C의 하모니는 쌍용양회의 존재감을 더욱 빛내줄 것으로 전망됩니다.

목표 주가 8,000원

쌍용양회의 목표 주가는 12개월 예상 BPS에 목표 배수 2.3배를 적용하였으며, 목표 배수는 ROE 9.2% 고려 시 산출되는 적정 배수를 배당수익률 6.5%를 감안하여 할증한 값입니다.
올해는 Q(시멘트 출하량 회복), P(가격 인상), C(순환 자원 처리 시설 가동 및 유연한 콜옵션)가 모두 우호적으로 움직일 수 있는 시기인 만큼 지속적인 관심이 필요하다고 판단하며, ESG 경영 및 환경사업의 확대는 배당 외에 쌍용양회의 밸류에이션을 설명하는 또 다른 축으로 작용할 것으로 전망됩니다.

#이상으로 쌍용양회 주가 전망에 대해 알아보았습니다.

#위 글은 특정 종목의 매수나 매도를 추천하는 글이 아니며, 해당 정보에는 일부 오류나 사견이 포함될 수 있습니다.
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