셀트리온헬스케어 주가 전망 :: 셀트리온헬스케어 주식 실적 분석, 매수해도 될까?

오늘 알아볼 기업은 셀트리온헬스케어입니다. 현재 셀트리온헬스케어의 상황과 향후 전망에 대해 알아보고자 합니다.
아래에서 자세히 알아보겠습니다.

렉키로나 수출을 기대하자

· 4Q 20 매출액 3,870억 원, 환율 하락 및 변동 대가 역기저 효과로 컨센서스 하회
· 4Q 20 영업이익 918억 원, 美 트룩시마 비중 높아 인건비 증가에도 20%대 OPM 기록
· 2021E Preview: 매출액 1조 9,448억원(+20%,이하 YoY), 영업이익 4,927억원(+36%)
· 램시마SC 및 유플라이마 성장과 렉키로나 수출 여부가 관건  투자의견 Buy 유지, 적정 주가 145,000원으로 +11.5% 상향 조정

4Q20 Review: 양호한 美트룩시마 실적 지속으로 영업이익 컨센 상회

셀트리온헬스케어에 4Q 20 매출액은 3,870억 원(+23.4%, 이하 YoY)로 컨센서스(4,383억원) 대비 저조하였습니다.
전 분기 대비 약 7%의 평균 환율 하락과 3분기에 추가 발생한 트룩시마 변동대 가가 4분기에는 발생하지 않았기 때문입니다.
4Q 20 영업이익은 918억원(+42.8%)으로 컨센서스(878억원) 대비 상회하였습니다.
수익성 좋은 미국 트룩시마 매출 비중(49%)이 높았고, 유럽 품목들의 가격 하락이 크지 않았기 때문입니다.
셀트리온헬스케어은 다만, 인센티브 지급 및 유럽 직판 인력 채용 등으로 인건비 가 전분기 대비 +92.0% 증가해 영업이익률은 23.7%(-3.9%p QoQ)를 기록하였습니다.

2021E Preview: 신제품과 렉키로나 수출 실적이 관건

셀트리온헬스케어에 2021년 연간 매출액은 1조 9,448억원(+19.5%), 영업이익은 4,927억원(+36.1%)을 기록할 것으로 전망됩니다.
올해 성장 동력은 바이오베터 램시마SC와 2Q21E 출시 예정인 고농도 휴미라 바이오시밀러 유플라이마 입니다.
램시마SC는 유럽 출시 지역 확대로 21E 4,426 억원, 고농도라는 장점을 앞세운 유플라이마는 21E 739억원을 기록할 전망입니다.
셀트리온헬스케어이 현재 셀트리온이 개발한 코로나19 치료제 렉키로나 제품이 유럽 EMA의 Rolling Review 검토 중에 있습니다.
렉키로나의 해외 판매를 담당하는 동사는 향후 렉키로나 유럽 승인 및 공급 계약 체결 시 큰 폭의 실적 성장이 기대됩니다.

투자의견 Buy 유지, 적정주가 145,000원으로 상향

셀트리온헬스케어에 대한 투자의견 Buy를 유지하며 적정 주가는 145,000원으로 11.5% 상향 조정 됩니다.
1) 2개의 신제품 출시로 +20% 매출 성장이 가능하며, 2) 향후 렉키로나 승인 및 수출 계약에 대한 가능성이 존재하기 때문입니다.

#이상으로 에 대해 알아보았습니다.

#위 글은 특정 종목의 매수나 매도를 추천하는 글이 아닙니다.
개별 종목의 매매로 인한 손실 및 이득은 모두 본인의 몫입니다. 감사합니다.